近日，工信部、發(fā)改委等七部門聯(lián)合印發(fā)《推動工業(yè)領域設備更新實施方案》（下稱《實施方案》）?！秾嵤┓桨浮窂南冗M設備更新行動、數(shù)字化轉(zhuǎn)型行動、綠色裝備推廣行動、本質(zhì)安全水平提升行動四個方向出發(fā)，共部署十二項重點任務。

　　《實施方案》對實體經(jīng)濟、資本市場、上市公司等會帶來哪些積極影響？哪些投資機會值得關注？哪些行業(yè)、細分領域?qū)⒂?？為此，中國基金報記者專訪了六位公募基金經(jīng)理，他們分別是方正富邦基金首席權益投資官、策略投資部行政負責人兼基金經(jīng)理湯戈，鵬揚基金副總經(jīng)理、股票首席投資官朱國慶，光大保德信基金股票研究部總監(jiān)、光大中國制造基金經(jīng)理崔書田，博時基金行業(yè)研究部總經(jīng)理助理兼基金經(jīng)理黃繼晨，國泰工業(yè)母機ETF基金經(jīng)理苗夢羽，創(chuàng)金合信興選產(chǎn)業(yè)趨勢基金經(jīng)理張小郭。

　　受訪基金經(jīng)理認為，《實施方案》是前期國務院印發(fā)的《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的行動方案》在工業(yè)領域的具體落地性方案，使設備更新在工業(yè)領域的落地更加有章可循。同時，推動工業(yè)設備及產(chǎn)業(yè)結構向著更高端、智能、綠色、安全的新型工業(yè)化方向發(fā)展。

　　《實施方案》對宏觀經(jīng)濟、資本市場、上市公司都帶來積極影響，相關智能制造裝備、先進設備、老舊設備裝置更新等領域獲不少投資人士看好。

　　指引國內(nèi)工業(yè)領域設備更新方向

　　中國基金報：《實施方案》部署12項重點任務，七部門發(fā)文推動工業(yè)領域設備更新，有哪些積極意義？

　　朱國慶：繼3月13日國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》后，《實施方案》于4月9日印發(fā)，體現(xiàn)了對于工業(yè)領域生產(chǎn)力進行高端化、智能化、綠色化升級的高度重視。

　　首先，工業(yè)領域空間大、潛力足，能夠擴大有效投資。工信部數(shù)據(jù)顯示，2023年全國工業(yè)領域設備投資規(guī)模達4.4萬億元，同比增長8.7%，占全社會設備投資的70%以上。若2027年實現(xiàn)工業(yè)領域設備投資規(guī)模較2023年增長25%以上，將擴大有效投資。

　　其次，先進產(chǎn)能比重持續(xù)提升，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。到2027年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)字化研發(fā)設計工具普及率、關鍵工序數(shù)控化率分別超過90%、75%。生產(chǎn)設備進行數(shù)控化升級，提升生產(chǎn)服務設備智能化水平，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化為新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　最后，有利于推動綠色低碳發(fā)展。2027年重點行業(yè)主要用能設備能效基本達到節(jié)能水平，新型設備通常更加節(jié)能高效，有助于降低生產(chǎn)過程中的能源消耗和污染物排放。

　　黃繼晨：首先，《實施方案》為國內(nèi)工業(yè)領域的設備更新指引了方向，未來產(chǎn)業(yè)趨勢將聚焦于高端設備的升級和落后低效設備的替代，明確了設備更新過程中數(shù)字化和綠色化的重要性。

　　其次，《實施方案》為設備更新制定了量化指標，有助于工業(yè)企業(yè)數(shù)字化改造的有效推進以及相關重點產(chǎn)業(yè)低能效產(chǎn)能有序地退出，最終提升工業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)效率及安全生產(chǎn)水平。

　　最后，以設備開支為抓手帶動經(jīng)濟循環(huán)，既是對需求端的刺激，也是對供給端的優(yōu)化。設備行業(yè)的增長也將進一步拉動上游原材料、零部件以及配套產(chǎn)業(yè)。

　　張小郭：一方面，《實施方案》明確了本輪工業(yè)領域設備更新的總體要求、具體任務以及相關的支持和保障措施；另一方面，明確了通過推動本輪工業(yè)領域設備更新，以實現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)能的更新升級、產(chǎn)業(yè)結構進一步優(yōu)化調(diào)整的目標，以及通過先進設備更新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色裝備推廣、本質(zhì)安全水平提升，使工業(yè)設備及產(chǎn)業(yè)結構向著更高端、智能、綠色、安全的新型工業(yè)化方向發(fā)展的產(chǎn)業(yè)導向。

　　苗夢羽：《實施方案》專門針對工業(yè)這一領域的設備更新提出了更加具體的落地方案，對先進設備更新、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色裝備推廣、本質(zhì)安全水平提升這四大任務涉及的細分行業(yè)、重點環(huán)節(jié)、行動目標等都給出了指引，并且明確了財稅、金融、資源保障等措施的形式。這一政策的出臺有利于工業(yè)設備更新加速落地，實現(xiàn)擴大有效投資、推動產(chǎn)能升級的目標。

　　對實體經(jīng)濟、資本市場影響積極

　　中國基金報：《實施方案》對實體經(jīng)濟、資本市場、上市公司等會帶來哪些積極影響？

　　朱國慶：第一，《實施方案》將提振投資、擴大內(nèi)需，發(fā)揮拉動實體經(jīng)濟作用。第二，參考歷史上設備更新對行業(yè)發(fā)展的促進作用，《實施方案》的出臺在經(jīng)濟穩(wěn)增長的同時，有利于扭轉(zhuǎn)市場對國內(nèi)行業(yè)需求的悲觀預期，提振資本市場情緒，明確行業(yè)投資方向。第三，有助于工業(yè)設備市場景氣度的改善以及企業(yè)報表的加速修復，有望驅(qū)動上市公司實現(xiàn)“戴維斯雙升”。

　　張小郭：對實體經(jīng)濟來說，我國是工業(yè)大國，工業(yè)增加值占GDP的比重超過30%，體量巨大。推動工業(yè)領域設備更新，在刺激設備更新需求的釋放，推動產(chǎn)能更新升級和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調(diào)整的同時，也會對整體經(jīng)濟形成較強的拉動效應。工業(yè)領域設備更新也是我們經(jīng)濟結構脫虛向?qū)?、構建新型工業(yè)化、打造新質(zhì)生產(chǎn)力的重要環(huán)節(jié)，在總量和結構層面都會對實體經(jīng)濟帶來積極的促進作用。

　　對資本市場來說，工業(yè)領域的設備更新政策，會帶來設備端更新需求的積極釋放，也會帶來相關產(chǎn)業(yè)供給端產(chǎn)能的優(yōu)化升級，有望在供需兩端促進相關產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，從而為資本市場提供更多更高質(zhì)量的投資機會。

　　對上市公司來說，《實施方案》明確了在財稅和金融支持、要素保障和標準引領方面提供相關保障措施，有利于降低制造企業(yè)在更新設備、提升產(chǎn)能質(zhì)量、落實生產(chǎn)的數(shù)字化、智能化、綠色化、安全化方面的投資成本，以形成更優(yōu)質(zhì)、高效、節(jié)能的生產(chǎn)能力，從而增強制造企業(yè)的競爭實力。另外，落實設備更新政策，也會為相關產(chǎn)業(yè)鏈公司帶來更多的業(yè)務需求，從而幫助企業(yè)實現(xiàn)更高質(zhì)量的成長。

　　黃繼晨：對于實體經(jīng)濟而言，有助于刺激內(nèi)需、促進經(jīng)濟循環(huán)和供給側(cè)優(yōu)化，最終提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。對于資本市場而言，刺激需求、優(yōu)化供給后，有助于引導資金投向產(chǎn)業(yè)升級所鼓勵的方向。對于上市公司而言，龍頭企業(yè)有可能獲得相應資金和政策支持，繼而加速自身產(chǎn)能數(shù)字化和綠色化轉(zhuǎn)型進程，最終強化自身的產(chǎn)業(yè)競爭力。

　　崔書田：設備更新將成為實體經(jīng)濟增長的重要發(fā)力點，下游需求廠商通過設備更新進行技術改造升級，提升生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，強化企業(yè)競爭優(yōu)勢。設備生產(chǎn)廠商的需求擴容、產(chǎn)品升級，驅(qū)動其業(yè)績增長，迎來新的發(fā)展機遇。

　　數(shù)字經(jīng)濟、綠色能源、

　　設備更新等領域迎利好

　　中國基金報：高端、智能、綠色、安全是工業(yè)領域設備更新的重點方向，哪些投資機會值得關注？哪些行業(yè)、細分領域?qū)⒂茫?

　　朱國慶：《實施方案》更新行動可以總結為兩個方向：淘汰落后低效設備和升級高級設備。

　　淘汰落后低效設備將直接拉動現(xiàn)有產(chǎn)品需求，從而利好相關行業(yè)上市公司的產(chǎn)品銷售和實現(xiàn)庫存出清，重點關注工業(yè)母機、農(nóng)機、工程機械、建筑、交運等傳統(tǒng)行業(yè)。

　　升級高級設備將推動高端化、智能化、綠色化技術與行業(yè)再結合，實現(xiàn)設備升級，助力企業(yè)更新高技術、高效率、高可靠性的先進設備產(chǎn)品，新產(chǎn)品的需求和應用也將大幅提升，關注航空、光伏、生物等高科技行業(yè)的機會。

　　具體機會包括：一是數(shù)字經(jīng)濟為值得重點關注的投資領域，其中尤其在于智能制造裝備以及數(shù)字基礎設施建設。我國目前在數(shù)字智能裝備層面表現(xiàn)積極，加之全球新一輪科技革命浪潮，數(shù)字經(jīng)濟領域有望成為重要投資主線；二是以工業(yè)母機、自動化機器、大飛機（包括航空發(fā)動機及總裝集成能力）、試驗檢測設備為代表的先進設備領域；三是與民生相關的老舊設備裝置更新，如老舊管網(wǎng)更新等；四是工程機械層面有望迎來景氣反轉(zhuǎn)，如挖掘、起重等機械。

　　崔書田：最直接受益的是機械設備行業(yè)，利好的細分領域比較多，如工程機械、機器人、機床，以及專用設備的能源機械、農(nóng)業(yè)機械、包裝機械、安全設備等。

　　黃繼晨：有三方面機會值得關注：一是設備更新聚焦高端化和高效化，關注存量換新+國產(chǎn)替代，軌交設備、工程機械、農(nóng)業(yè)機械、工業(yè)母機、電梯、科學儀器等是加快落后低效設備替代的重點方向；二是數(shù)字化聚焦自動化水平和數(shù)控化率的提升，流程工業(yè)生產(chǎn)設備、煤機設備、工業(yè)軟件等領域值得關注；三是綠色化聚焦節(jié)能降碳，零部件的升級和國產(chǎn)替代值得關注。

　　張小郭：工業(yè)領域設備更新政策的落地，會帶來多方面的投資機會，機械設備、制造服務業(yè)、自動化數(shù)字化智能化、綠色能源、電力電網(wǎng)等相關板塊尤其值得重視。

　　機械設備領域如工業(yè)母機、農(nóng)機、工程機械、通用設備、石油化工設備等板塊，自動化智能化領域如工業(yè)自動化控制、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字工廠、智能倉儲、新一代通信技術、人工智能、邊緣計算等板塊，制造服務業(yè)領域如檢測服務、油氣開采服務等板塊，綠色能源領域如光伏、風電、鋰電等板塊，電力電網(wǎng)領域如電網(wǎng)智能化、電表等板塊，都有望迎來利好。

　　另外，石油、化工、冶煉、建材等行業(yè)中高耗能、高污染的板塊也有望在本輪設備更新中迎來產(chǎn)能結構的優(yōu)化和生產(chǎn)成本的改善。

　　湯戈：橫向?qū)Ρ葯C械各細分板塊的存量替換需求，通過各機械細分板塊的設備生命周期來推算，我們認為機床、鍋爐、油氣設備、紡織設備、工程機械、鐵路設備等受到更新需求帶動彈性較強，設備更換需求相對于2023年的彈性均位于100%以上，其中機床彈性居首。

　　高端化方面

　　工業(yè)母機、科學儀器、船舶等受益

　　中國基金報：《實施方案》提出，加快落后低效設備替代。針對工業(yè)母機、農(nóng)機、工程機械、電動自行車等生產(chǎn)設備整體處于中低水平的行業(yè)，加快淘汰落后低效設備、超期服役老舊設備。在高端化方面，哪些子板塊受益較多？

　　朱國慶：《實施方案》覆蓋面較廣，或致力于較為廣泛的產(chǎn)業(yè)設備更新，這既是對傳統(tǒng)制造的降本增效，也是對各類前沿技術成果的產(chǎn)業(yè)化延伸，有望改善當下制造業(yè)產(chǎn)能過剩，尤其是低端產(chǎn)能明顯過剩的現(xiàn)狀。高端化方面，工業(yè)母機、農(nóng)機、工程機械、船舶等子板塊受益較多。

　　崔書田：設備高端化方面，高端數(shù)控機床、新能源鋰電光伏設備明顯受益。高端數(shù)控機床仍是我國制造業(yè)“卡脖子”的重點領域，尤其在航空、航天、模具制造等行業(yè)應用，國產(chǎn)化率還比較低，加快落后低效設備更新有望加速高端數(shù)控機床的國產(chǎn)替代節(jié)奏。新能源鋰電光伏設備整體處于中高水平，更新升級先進設備，有助于企業(yè)加速技術迭代，搶占新能源技術高地。

　　苗夢羽：《實施方案》提出要“重點推動工業(yè)母機行業(yè)更新服役超過10年的機床等”，因此，工業(yè)母機可能是受益較大的方向之一。

　　黃繼晨：兩個子行業(yè)值得關注：一是工業(yè)母機，一方面，機床高端化任重道遠，數(shù)控化率仍有較大提升空間；另一方面，產(chǎn)業(yè)鏈仍有較大國產(chǎn)替代的空間，這些需要優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)供給來滿足。二是科學儀器，國內(nèi)高端的電子測量儀器、質(zhì)譜儀、色譜儀等國產(chǎn)化率較低，技術有待突破，設備更新方案給予的教育設備補貼將為科學儀器公司帶來訂單。

　　張小郭：高端化既包括對現(xiàn)有落后低效設備的替代，也包括高端先進設備的更新升級。落后低效設備替代方面，高端的工業(yè)母機、數(shù)控系統(tǒng)、檢測設備、自動化設備、儀器儀表、液壓零部件、電機、智能工廠、智能倉儲等子板塊受益較多；高端先進設備的更新升級方面，具有全球競爭力的新能源設備如鋰電設備、光伏設備、風電設備等子板塊，以及航空、高鐵、船舶等相關產(chǎn)業(yè)鏈受益較多。

　　湯戈：重點關注三個方面，一是工業(yè)母機，更新需求迫切且作為基礎生產(chǎn)資料將同時受益于消費品以舊換新；二是工程機械，工程機械朝著電動化轉(zhuǎn)型的方向邁進，疊加建筑和市政基礎設施領域設備需求復蘇；三是檢驗檢測設備，圍繞中試驗證和檢驗檢測環(huán)節(jié)，更新一批先進設備，提升工程化和產(chǎn)業(yè)化能力。

　　智能化方面

　　智能制造裝備、人工智能等迎利好

　　中國基金報：《實施方案》提出要加快建設智能工廠，推動人工智能、5G、邊緣計算等新技術在制造環(huán)節(jié)深度應用，形成一批虛擬試驗與調(diào)試、工藝數(shù)字化設計、智能在線檢測等典型場景。在智能化方面，利好哪類上市公司？

　　朱國慶：受益環(huán)節(jié)主要有：一是工業(yè)機器人、工控等自動化設備公司。這是制造業(yè)產(chǎn)線升級的核心硬件，有助于降低生產(chǎn)成本、提高生產(chǎn)效率。近幾年國產(chǎn)機器人依托鋰電、光伏等中國優(yōu)勢行業(yè)，產(chǎn)品競爭力提升，但與外資品牌仍有差距，未來滲透率仍有較大提升空間。

　　二是以傳感器、儀器儀表為代表的流程裝置公司。這是智能制造實現(xiàn)精準控制與數(shù)據(jù)傳輸?shù)谋匾疤?，現(xiàn)在該領域的國產(chǎn)化率仍較低，尤其是傳感器此前大多進口，采購價格昂貴且周期較長。目前國內(nèi)品類齊全、優(yōu)質(zhì)高效的供應商依然較少，未來國產(chǎn)替代空間廣闊。

　　三是工業(yè)軟件、智能檢測類公司。智能制造的實現(xiàn)是硬件、軟件產(chǎn)品螺旋式上升的過程，優(yōu)秀的工業(yè)軟件和智能檢測是實現(xiàn)采購、生產(chǎn)、銷售閉環(huán)的重要載體。

　　湯戈：一是通用智能裝備，如工控、工業(yè)機器人和注塑機；二是空港設備，如數(shù)字化機場建設和前期推遲的設備采購有望在今年逐步修復；三是物流裝備、傳感裝備。

　　崔書田：設備智能化方面，智能制造裝備、人工智能、數(shù)字基建等相關公司迎接利好。隨著智能工廠的建設推進，工業(yè)機器人、工控、傳感器等智能制造裝備的滲透率將進一步提升。人工智能的深度應用，推動工廠智能化水平再上臺階，數(shù)字基礎設施建設為智能工廠提供支持。

　　黃繼晨：制造業(yè)的智能化升級以定制化需求為主導，包括流程工業(yè)自動化、工廠自動化產(chǎn)線升級與控制、數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)軟件等。

　　張小郭：智能化方面，在工業(yè)機器人、數(shù)控系統(tǒng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等自動化、智能化相關產(chǎn)品方面具有較強產(chǎn)品力的公司，以及具有較強的智能工廠和智能倉儲集成能力的公司受益最大。

　　綠色化改造方面

　　關注節(jié)能環(huán)保、新能源等產(chǎn)業(yè)鏈

　　中國基金報：《實施方案》提出，加快生產(chǎn)設備綠色化改造，推動重點用能設備能效升級，以能效水平提升為重點。在綠色化方面，有哪些投資機會值得關注？

　　朱國慶：整體而言，明確受益的有兩大方向，一是大型設備“綠色化”，工程機械、船舶等向低排放標準、電動化等清潔能源轉(zhuǎn)型；二是高耗能的生產(chǎn)設備綠色化改造、提升能效，以及工程機械、船舶等大型設備“綠色化”。

　　以工程機械為例，電動化趨勢在叉車、高空作業(yè)平臺這兩個品類已經(jīng)非常明確，但是，挖掘機、起重機等品類發(fā)展節(jié)奏還比較慢，面臨著價格高、充電難、技術配套不充分等現(xiàn)狀。未來伴隨技術成熟度提升、基礎設施完善，電動產(chǎn)品全生命周期的經(jīng)濟效益優(yōu)勢有望體現(xiàn)，電動化替換節(jié)奏有望加快。

　　高耗能設備綠色化改造、能效提升方面，對于鋼鐵、建材等高碳排放行業(yè)的生產(chǎn)設備進行綠色化改造升級。同時，對重點用能設備比如鍋爐、電機、空壓機、換熱器等產(chǎn)品能效升級。

　　崔書田：設備綠色化改造方面，高效節(jié)能環(huán)保裝備的機會值得關注。今年的政府工作報告提出單位GDP能耗降低2.5%左右的預期目標，高耗能的行業(yè)如鋼鐵、建材、有色金屬等面臨降低能耗壓力，必須加快設備綠色化改造，才能滿足降低能耗的要求，有望帶動各行業(yè)領域生產(chǎn)設備、節(jié)能設備、固廢處理和節(jié)水設備的更新需求。

　　湯戈：《實施方案》提出，推動重點用能行業(yè)、重點環(huán)節(jié)推廣應用節(jié)能環(huán)保綠色裝備；推動石化化工老舊裝置安全改造、提升民爆行業(yè)本質(zhì)安全水平和推廣應用先進適用安全裝備。具體來看，一是流程工業(yè)，新型工業(yè)化、節(jié)能降碳、超低排放發(fā)展方向等多次被提及，石化、冶金、有色等流程工業(yè)更新意愿更強。二是綠色化轉(zhuǎn)型，推動工業(yè)等各領域重點用能設備更新?lián)Q代，推廣應用能效二級及以上節(jié)能設備。

　　黃繼晨：在傳統(tǒng)高能耗領域，如鋼鐵、冶煉、化工等領域的設備升級改造值得關注。對這些企業(yè)而言，降低設備能耗有望帶來生產(chǎn)成本的顯著下降。在政策支持下，業(yè)主方會有更強的意愿來加速設備的升級改造，從而刺激需求側(cè)的上修。

　　張小郭：節(jié)能環(huán)保相關產(chǎn)業(yè)鏈，光伏、風電、水電、核電等綠色能源以及先進儲能等值得關注。